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玻璃:旺季不会缺席 成色或有不能 供需矛盾添剧

2018-12-03 12:38:57 王中王论坛平特肖 已读

  7月31日中间政治局经济会议:“坚决遏制房价上涨”,控房价的态度更添坚决。土地流拍,房企拿地更添郑重,土地市场将会降温冷却:杭州、苏州、上海土地市场地块流拍习以为常。集体来看,房地产政策处于收紧周期,地产出售累计同比添速大幅下滑,一二线城市幅度较大;中永远调控政策(棚改安放往货币化,房产税)、经济政策会有所拖累,但房地产经济支柱的地位不会倒,会在模式上、幅度上有所调整和限制。

  截止8月17日,全国在产生产线242条,产能16.06万吨/天,同比 0.1%;1-8月份点火、复产19条,产能增补11590吨/天,冷修8条,缩短产能5300吨,净添6290吨,比岁首 4.3%;全年产能展望净添3000吨,近期仍将赓续添长,供给压力不减;10月份以后有看展现缩短,短期影响-环保(沙河5条线将会一连放水),中期影响-窑炉到期,旺季终结前不会主动停产。

  贸易商进/出货情况,添工厂订单情况

  需关注:

  3、纯碱下游需要:2018年纯碱上半年集体需要外现尚可,3-4-5月份厂家荟萃检修,下游企业备货积极性高。市场活跃度高,玻璃有新投入生产线,对于纯碱消耗形成利好。下半年,玻璃生产线赓续计划投产,片面企业到了检修年线,也许会检修,但集体投产众余冷修,所以对于纯碱首到积极作用。轻质下游比较松散,前期受环保影响,7月中旬后,环保有撤离,导致下游装配缓慢恢复。

  需要(地产) 需要方面,房屋出售面积添速清淡领先于玻璃价格6-8个月。往年四季度的环保往产能动刁难这一有关有肯定延宕影响,但不至于十足转折。现在房地产主要指标(累计同比)均处于近年较矮程度,开工、出售自4月份后最先止跌并幼幅逆弹;收工赓续负添长,新开工/收工剪刀差赓续扩大。2015岁暮-2016年Q2的井喷走情对玻璃的盈余已开释完毕。  需要方面,房屋出售面积添速清淡领先于玻璃价格6-8个月。往年四季度的环保往产能动刁难这一有关有肯定延宕影响,但不至于十足转折。现在房地产主要指标(累计同比)均处于近年较矮程度,开工、出售自4月份后最先止跌并幼幅逆弹;收工赓续负添长,新开工/收工剪刀差赓续扩大。2015岁暮-2016年Q2的井喷走情对玻璃的盈余已开释完毕。

  旺季走情阶段,库存并不是一起下走,企业库存的消极直接来源于下游消耗和存货,在预期旁边下,存货具有较清晰的荟萃性,下游存量达到肯定程度,价格达到肯定高度,进入消化、不雅旁观期。

  市场周期清晰

  2、纯碱产量转折:2018年上半年产量一方面受装配荟萃检修影响,另一方面个别碱厂受环保以及公司内部管理制度紊乱导致停车。下半年,纯碱检修企业将会缩短,温度降矮,收好撑持下,纯碱装配开工将会升迁,产量将会增补。

二、影响玻璃收好的主要因素 【会议纪要】玻璃:旺季不会缺席,成色或有不能,供需矛盾添剧 二、影响玻璃收好的主要因素 二、影响玻璃收好的主要因素 纯碱价格与玻璃收好高度负有关,玻璃价格相对安详的前挑下,玻璃企业收好转折主要来自纯碱价格的震动。纯碱±100元=玻璃±20元。需要稳定的前挑下,成本对价格有肯定长效撑持作用,玻璃产能调盈余地幼、调节周期长,成本的震动短期内对玻璃价格异国清晰作用。  纯碱价格与玻璃收好高度负有关,玻璃价格相对安详的前挑下,玻璃企业收好转折主要来自纯碱价格的震动。纯碱±100元=玻璃±20元。需要稳定的前挑下,成本对价格有肯定长效撑持作用,玻璃产能调盈余地幼、调节周期长,成本的震动短期内对玻璃价格异国清晰作用。

  走业收好、冷修动向

  三、玻璃下半年走情简析

  四、纯碱下半年走势分析:

  供需矛盾会进一步添剧,后市走情承压

  截止8月16日,八省库存3455万重箱。环比7月初-3.4%;同比 34%;库存天数24.8天(2016,16.8天,2017,17.8天)。截止8月15日,沙河库存750万重箱。环比7月初-10.4%;同比 145%;库存天数21天,同比 14天,年均23.9天(2016年均8.7天,2017年均10.6天)。区域库存同比不同较大:河北同比 88%,四川 60%,山东 40%,陕西 35%,江苏 21%,广东 13%,湖北 -25%,辽宁 -21%。集体库存近三年高位,且累库周期大幅延长,未有隐微消极,库存状况近似于2014年。

  一、玻璃走业的几大特点

  走业周围幼、荟萃度高/矮

  供给(产能)

  出售半径幼,贸易流向相对荟萃

  企业间生产成本不同较大(燃料)

  产业链清亮,太甚倚赖房地产

  产能刚性,退出成本振奋

  1、纯碱产能转折:今年纯碱集体产能转折不大。2018上半年国内有众家企业检修,其中有4家企业长时间停车,甘肃金昌、辽宁大化、湖南湘潭、安徽淮南检修,以及片面企业开工率偏矮,导致上半年投入生产的产能较少,影响片面纯碱产量。下半年,辽宁大化、淮南碱厂计划复产。同时,河南金山70万吨计划投产,江西晶昊36万吨产能试运走中。

从价格走势来看,2016、17年涨价往库存,2018年削价往库存。上半年产能同比基本稳定,但库存同比大幅上涨。现在玻璃价格处于近5年高位,16年8月份启动后,赓续高位运走2年。今年全年高开矮走,受传统旺季刚需撑持,价格适度逆弹,展望冬季重回下走通。  从价格走势来看,2016、17年涨价往库存,2018年削价往库存。上半年产能同比基本稳定,但库存同比大幅上涨。现在玻璃价格处于近5年高位,16年8月份启动后,赓续高位运走2年。今年全年高开矮走,受传统旺季刚需撑持,价格适度逆弹,展望冬季重回下走通。

  旺季不会缺席,成色或有不能

  价格高位运走两年,“恐高”情感添重

  环保政策实走力度、扩展周围

  综上所述:纯碱下半年,三季度稳中偏上,四季度稳中偏弱。

  本文为8月23日资管网、直达国际主理的“玻璃产业链分析及走情钻研会”内容纪要

  4、环保政策:往年11月中旬,冬季限产,对于纯碱下游有很大冲击,导致价格下跌。环保成为一栽政策,将会一连,今年下半年环保检查不会放松,冬季也许赓续限产,纯碱一旦库存累计,难消化,只能价格刺激市场。

  供给(库存)

  结论:

  厂家挑涨实际实走情况,9月中旬前往库存状况